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Le rapport de l'USDA est imparfait, les chars d'assaut pour le maïs se sont ralliés

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Le département de l'Agriculture des États-Unis a été le fer de lance de la reprise du marché du maïs avec la publication, le 28 juin, de nouvelles estimations des semis de maïs et de soja. En décembre, les prix à terme du maïs se sont situés dans une fourchette de près de 40 cents dans les marchés sauvages qui ont vu les marchés augmenter brièvement après les nouvelles de l'USDA, puis ont vu les prix du maïs chuter rapidement.

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Le soja, cependant, a connu des gains modestes en raison de nouvelles contraires. Les contrats à terme de novembre ont clôturé en hausse de 11 cents à 9,231⁄4 sur une fourchette de 19 cents. Les prix à terme du maïs de décembre ont baissé de près de 20 cents le 28 juin, pour s'établir à 4,26 $.

L'USDA a publié une estimation de 91,7 millions d'acres ensemencées aux États-Unis. Le commerce s'attendait à 86,6 millions, ce qui est une différence stupéfiante.

Grosse différence

C'est important. Ce chiffre est basé sur les sondages effectués le 1er juin auprès des agriculteurs, qui espéraient peut-être encore recevoir du maïs. Dans le même temps, l'USDA a estimé la superficie consacrée au soja à 80 millions d'acres, soit beaucoup moins que l'estimation de 84,36 millions d'acres faite avant la publication du rapport par l'industrie.

Encore une fois, les commerçants sont consternés par ces chiffres. Beaucoup de choses se sont passées entre le 1er et le 28 juin, la plupart d'entre elles n'étaient pas bonnes. Oui, les agriculteurs semaient encore du soja le 28 juin, mais le maïs a été oublié. L'espoir qu'il y avait le 1er juin de planter encore du maïs s'est évaporé pendant les jours pluvieux qui ont suivi. Aujourd'hui, le commerce s'est engagé à aller de l'avant.

Dire que la plupart des joueurs ont des doutes sur les chiffres est un euphémisme. Il serait plus proche de la vérité de dire que personne ne les croit, mais qu'il sera obligé de les échanger pendant un certain temps. L'USDA dit qu'il réétudiera les superficies consacrées au maïs dans 14 États. Les résultats qui en découleraient n'apparaîtraient pas avant le rapport du mois d'août, de sorte que nous sommes coincés avec ces chiffres pendant encore longtemps.

Déclarer dans le doute

Il est intéressant de noter qu'en 1993, une année humide comme celle-ci, nous avons eu un krach boursier à peu près au même moment. Le grand rallye n'a commencé qu'en août. Le plus haut du marché ne s'est pas produit avant le mois de janvier suivant, lorsque la réalité de l'année humide a été comptabilisée dans les bacs. Cela pourrait se reproduire.

La mentalité des marchands de papier est que "la pluie fait le grain" La réalité à la ferme, c'est que la pluie produit des boules de boue et de petits plants de maïs jaune.

La remarque la plus forte que j'ai entendue à ce sujet jusqu'à présent est venue lors de notre conférence téléphonique à Russell le 1er juillet quand quelqu'un a dit : "J'espère que quelqu'un sera renvoyé à cause de ce rapport. Il n'aurait jamais dû sortir."

Prix partout dans le monde

Les prix sur les marchés à terme le matin du 1er juillet ont connu un suivi à partir du 28 juin. Les prix à terme du maïs en décembre sont tombés à 4,00 $. 243⁄4 Si l'on examine les graphiques, on constate que les prix à terme de décembre sont tombés à leur plus bas à la mi-mai. Le plus haut a été atteint à la mi-juin, à 4,73 $, par temps pluvieux.

Le temps a continué, mais le marché a chuté à 4,00 $. 501⁄2 le 27 juin. Le 28 juin, nous avons eu un vertige dans la minute qui a suivi le rapport, pour quelle raison je ne sais pas. Le plus bas a été atteint à 4,20 $ 3⁄4 plus tard dans la journée. Le matin du 1er juillet, nous avons négocié aussi bas que 4,23 $ sur 1⁄2.

Les prix à terme du soja en novembre montrent également un certain suivi, mais à la hausse. Les haricots de novembre sont en hausse de 2 cents à 9,25 $. Si les négociants croyaient réellement le nombre de semis de soja, le soja serait beaucoup moins abondant.

Tout le monde est incertain

Ce modeste gain de prix reflète le fait que les traders sont déjà en train de "faner" le rapport. Nous nous retrouvons donc avec une incertitude classique dans un marché qui est essentiel au succès des agriculteurs cette année.

Pour ceux dont les récoltes ont diminué en raison de mauvaises conditions et d'une mauvaise plantation, il est crucial que la récolte survivante soit bien vendue. Il est également essentiel que les agriculteurs soient prêts à vendre quelque chose, même s'il semble que la récolte soit totalement douteuse.

La question est, quand vendre ?