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De de pointe à Agtech : VC Hillel Milo Discusses New Fund pionnier de l'Israël

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Hillel Milo est l'un des pionniers de l'industrie de capital-risque en Israël. Après travail dans le métal, l'énergie et les industries électroniques pendant sa carrière tôt, il est devenu un investisseur de pointe de capital-risque vers la fin des années 1980.

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Il Co-a fondé Walden Israel, un des premiers capitaux permanents de capital-risque de l'Israël au début des années 90, le capital-risque de Clal en 1995, où il était Président jusqu'en 2002, et l'infini VC en 1997.

Puis en 2007, il a tourné son attention à partir de pointe vers les ressources naturelles Co-fondant des fonds d'AquAgro, des fonds $50 millions qui ont investi en nourriture neuf et agriculture, eau et compagnies d'énergie.

Les fonds ont fait jusqu'à présent trois sorties, et l'entreprise maintenant soulève ses deuxièmes fonds, les vise entre $100 million et $200 millions et se concentre plus étroitement sur l'agriculture. AgFunderNews a rattrapé avec le Milo pour entendre plus au sujet des fonds et sa transition au monde de l'AG.

Pourquoi avez-vous décidé à la transition plus d'à l'agtech de pointe ?

Pas hors de l'ennui. Après quatre fonds traditionnels de technologie qui ont rapporté les sorties multiples, j'ai décidé d'examiner des marchés de croissance future en dehors de pointe. Après quelques mois, je suis venu à la conclusion que le monde les besoins croissants très de base mais — l'eau, nourriture et énergie — représentez une occasion énorme parce qu'elles sont les ressources rares. Faisant face à une quantité donnée de terres arables et d'eau, il est clair que nous devions développer de nouvelles technologies et produits pour produire plus avec le même montant de terre et d'eau. J'ai semblé en profondeur dans le quel Israël doit offrir dans ces domaines et suis venu à la conclusion que nous pouvons répéter ce que nous avons fait en tant que VC dans l'industrie de technologie avec la nourriture et l'agriculture : pour faire à l'Israël le deuxième hub significatif de technologie après les USA.

Après avoir été l'un des pionniers de l'industrie de VC de l'Israël, j'ai voulu faire une autre étape pilote et établir un nouveau champ pour VC en Israël avec des fonds d'AquAgro.

Quelle est votre thèse d'investissement pour l'agtech ?

En considérant un investissement dans l'agtech et en pensant à l'avenir à nos prochains fonds aa II, nous recherchons l'étape tardive, revenu-faisant les sociétés qui satisfont un besoin important du marché. Défini comme « doit avoir », la solution doit être un « commutateur de jeu », la société doit avoir une propriété intellectuelle et un savoir-faire fort, et bons gestion et associés. Nous avons choisi d'investir à ce stade parce que nous voyons un espace sérieux dans la capitale d'expansion pour des sociétés de technologie de nourriture et d'agriculture et également réduire le risque et de raccourcir l'heure de sortir.

Quel était votre premier investissement réussi dans l'agtech ?

Ce doit être Evogene, NASDAQ a énuméré la société, que nous avons sortie il ya quelques années après avoir été dans le dossier pendant quatre années. Ceci est considéré un « test maison. » Nous avons beaucoup de respect pour la gestion et les employés de la société pour leurs accomplissements dans un domaine provocant et complexe.

Quelle est votre sortie idéale ?

Premièrement, nous sommes reconnaissants pour n'importe quelle sortie réussie. Vous avez besoin des marchés financiers pour aligner avec votre société, même avec la société la plus performante, pour avoir un IPO, qui est une combinaison d'un grand rond financier et d'une sortie potentielle. Après la période de calage, si les marchés sont encore alignés avec vous, on peut se vendre avec un bon multiple. On ne peut pas « commander » une acquisition. Il faut une réunion d'un acheteur et d'un vendeur et au bon prix, ainsi c'est un autre genre d'alignement avec une plus petite probabilité de lui se produisant.

La sortie optimale serait une acquisition sur la queue d'un processus d'IPO avec une évaluation élevée de pré-argent qui crée une motivation supplémentaire pour que l'acquéreur offre un bon prix pour arrêter l'IPO. Et ils payent le comptant.

Vous lancez maintenant vos deuxièmes fonds. Comment différeront-ils des premiers fonds et pourquoi ?

Il différera premièrement dans son foyer complet sur la nourriture et l'agtech et l'eau, et le deuxième un foyer sur des sociétés de tard-vieux routier. Nous visons entre $100 million et $200 millions, et investirons $10 millions à $15 millions par affaire. L'équipe sera élargie par deux associés supplémentaires avec l'expérience sur les marchés globaux de nourriture et d'AG. En outre, nous avons ajouté deux conseillers supérieurs avec une expérience niveau de la c de l'industrie de nourriture et d'AG avec les sorties significatives.

Comment votre investisseur base-t-il diffère-t-il de cela que vous avez eu dans vos fonds de pointe ?

En fonds I d'Aquagro la base d'investisseur était presque purement des bureaux de famille parce que c'était des fonds pilotes et ainsi n'était pas appropriée aux établissements. Dans mes quatre fonds de pointe précédents, la base d'investisseur était des fond-de-fonds, des fonds de pension, de grandes banques, d'autres établissements, et des investisseurs stratégiques.

Dans nos prochains fonds aa II, nous aurons une combinaison des établissements, des investisseurs stratégiques, et des bureaux de famille globalement.