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U.S. Las sojas se pueden ir a 90 millones de acres en 2017

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Es casi cierto que los granjeros de los E.E.U.U. plantarán más sojas en 2017 que nunca antes, pero los indicadores de la rentabilidad del mercado a plazo dan buena razón para creer que esta área cultivada podría empujar mucho más alto que para qué nos han preparado.

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En sus proyecciones a largo plazo anuales publicadas tarde el mes pasado, el Ministerio de Agricultura de los E.E.U.U. colocó la soja de la próxima primavera plantó área en 85,5 millones de acres – 1,8 millones de más acres que 2016.

Este topetón interanual del 2 por ciento es el más grande tal aumento previsto por la agencia en este primero tiempo en nueve años. Comparado con los cambios anuales finales en acres de la soja, las proyecciones a largo plazo han tendido a ser más conservadoras.

Pero de un punto de vista de la rentabilidad, esta alza notable en acres puede todavía ser demasiado modesta.

El ratio del precio de los futuros del soja-a-maíz de la nuevo-cosecha ha pasado los dos meses pasados en los niveles no considerados en esta época del año en por lo menos 20 años. El ratio, que en este caso compara el contrato de la soja de noviembre de 2017 con maíz de diciembre de 2017, es un indicador dominante del potencial del beneficio del productor.

Los granjeros tienden a favorecer el establecimiento de las sojas cuando el ratio del soja-a-maíz está sobre 2,5. A partir de jueves, era 2,6, levemente abajo de su pico de 2,7 el 1 de diciembre. Típicamente, el ratio no alcanzará estos valores hasta por lo menos mayo del año de la expiración.

Históricamente, ha habido saltos dramáticos en área cultivada de la soja en la primavera cuando el ratio del soja-a-maíz fue elevado en diciembre pasado – a un grado mucho más grande que el USDA ha sugerido para el año que viene.

Y una mirada en algunos de estos últimos escenarios sugiere que ésa la fractura de la marca de 90 millón-acres sea en 2017 en la tabla.

Pistas a partir del pasado

A un lado a partir de 2017, hay solamente tres otras campañas de producción durante las cuales la disparidad de diciembre entre la soja y los futuros del maíz era semejantemente grande: 1997, 2006, y 2014.

El aumento interanual del área cultivada de la soja en estas tres estaciones – el 9 por ciento en 1997, el 5 por ciento en 2006, y el 8 por ciento en 2014 – hace la subida del 2 por ciento del USDA por este año parece poco hecho, especialmente considerando cuánto más alto ha sido el ratio 2017 del soja-a-maíz que el otros.

Es también interesante observar eso en estos años, el ratio no sostuvo necesariamente en o por encima de 2,5 a partir de diciembre con la estación de establecimiento.

El USDA no alcanzó gran popularidad necesariamente temprano al área cultivada drástico más alta en estos años pasados, pues las proyecciones plantadas a largo plazo del área de la agencia indicaron un aumento anual del solamente 1,5 por ciento en 2014 y del 2 por ciento en 2006.

E inicialmente la subestimación de acres de la soja no se ha confinado a los años en que las sojas eran el ganador claro sobre maíz de un punto de vista del beneficio, como las proyecciones a largo plazo del USDA han faltado área plantada final en 10 de los 15 años pasados.

El maíz debe liberar encima de algunos acres adicionales para el año que viene de las sojas, como futuros que los precios para el grano amarillo se retrasan cerca de los niveles más bajos de la era renovable del estándar del combustible. El USDA predice el área plantada del año que viene para bajar 4,5 millones de acres a 90 millones.

A diferencia de la misma comparación para las sojas, esta disminución interanual del 5 por ciento en acres del maíz coincide exactamente con la disminución real del área en 2014 y 2006, a pesar de las proyecciones iniciales que son demasiado conservadoras. El área plantada aumentó en 1997 en menos que mitad de un por ciento.

Podría probar verdad que el USDA ha fijado simplemente el piso para 2017 en 85,5 millones de acres de sojas. ¿Pero donde está exactamente el techo?

Tomando los aumentos del porcentaje a partir de 1997, 2006, y 2014 y la aplicación de los acres del año pasado a 83,7 millones de daría lugar a un radio de acción plantado del área cultivada de 87,9 millón de a 91,2 millones de acres.

Algunos analistas se están estrechando ya adentro en esta gama. El jueves, la economía privada de Informa de la empresa del analytics aumentó su pronóstico de 2017 plantaciones de la soja de los E.E.U.U. a 88,86 millones de acres.

Apenas por diversión, si las plantas de Estados Unidos 91,2 millones de acres de sojas en 2017 y de producciones pueden alcanzar de nuevo de este año estimadas 52,5 celemines por acre, el recorrido ascendería a 4,74 mil millones celemines, rematando el expediente de este año 4,36 mil millones.

Y aunque eso refleje la visión más optimista una podría tener en este tiempo, “apenas por diversión” el escenario de hoy podría dar vuelta en realidad en algunos meses cortos.