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De de alta tecnología a Agtech: El VC Hillel Milo Discusses New Fund pionero de Israel
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Hillel Milo es uno de los pioneros de la industria del capital de riesgo en Israel. Después de trabajar en el metal, las industrias de la energía y de electrónica durante su carrera temprana, él hizo un inversor de alta tecnología del capital de riesgo a finales de los años 1980.
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Él cofundó Walden Israel, uno de los primeros fondos del capital de riesgo de Israel a principios de los años 90, el capital de riesgo de Clal en 1995, donde él estaba CEO hasta el 2002, y el infinito VC en 1997.
Entonces en 2007, él dio vuelta a su atención lejos de alta tecnología hacia los recursos naturales que cofundaban el fondo de AquAgro, un fondo $50 millones que invirtió en la comida nueve y agricultura, agua y las compañías de la energía.
El fondo ha hecho tres salidas hasta la fecha, y la empresa ahora está aumentando su segundo fondo, lo está apuntando entre $100 millón de y $200 millones y se está centrando más de cerca en agricultura. AgFunderNews alcanzó el Milo para oír más sobre el fondo y su transición al mundo del AG.
¿Por qué usted decidía a la transición encima al agtech de alta tecnología?
No fuera del aburrimiento. Después de cuatro fondos tradicionales de la tecnología que rindieron las salidas múltiples, decidía mirar en mercados del crecimiento futuro fuera de alta tecnología. Después de algunos meses, llegué a la conclusión que el mundo las necesidades muy básicas pero crecientes — agua, comida y energía — represente una oportunidad enorme porque son recursos escasos. Haciendo frente a una determinada cantidad de tierra de labrantío y de agua, está claro que tenemos que desarrollar nuevas tecnologías y productos para producir más con la misma cantidad de tierra y de agua. Parecía profundizado en qué Israel tiene que ofrecer en estos campos y llegué a la conclusión que podemos repetir lo que hicimos como VC en la industria de la tecnología con la comida y la agricultura: para hacer Israel el segundo eje significativo de la tecnología después de los E.E.U.U.
Siendo uno de los pioneros de la industria del VC de Israel, quise hacer otro paso pionero y establecer un nuevo campo para VC en Israel con el fondo de AquAgro.
¿Cuál es su tesis de la inversión para el agtech?
Al considerar una inversión en agtech y anticipando a nuestro fondo siguiente AA II, buscamos la última etapa, ingreso-haciendo las compañías que dirigen una necesidad importante del mercado. Definido como “debe tener”, la solución tiene que ser un “cambiador del juego”, la compañía debe tener una propiedad intelectual y conocimientos técnicos fuertes, y gestión adecuada y los socios. Hemos elegido invertir en esta etapa porque vemos un hueco serio en la capital de la extensión para las empresas de tecnología de la comida y de la agricultura y también reducir riesgo y acortar la época de salir.
¿Cuál era su primera inversión acertada en agtech?
Tiene que ser Evogene, NASDAQ enumeró la compañía, que salimos hace un par de años después de estar en la cartera por cuatro años. Esto se considera un “home run.” Tenemos mucho respecto por la gestión y los empleados de la compañía para sus logros en un campo desafiador y complejo.
¿Cuál es su salida ideal?
En primer lugar, somos agradecidos para cualquier salida acertada. Usted necesita los mercados financieros alinear con su compañía, incluso con la compañía más de funcionamiento satisfactorio, tener un IPO, que es una combinación de una ronda financiera grande y de una salida potencial. Después del período de la cárcel, si los mercados todavía se alinean con usted, uno puede vender con un buen múltiplo. Uno no puede “pedir” una adquisición. Necesita ser una reunión de un comprador y de un vendedor y en el precio correcto, así que es otra clase de alineación con una probabilidad más pequeña de él que sucede.
La salida óptima sería una adquisición en la cola de un proceso de IPO con una alta evaluación del pre-dinero que crea una motivación adicional para que el adquirente ofrezca un buen precio para parar el IPO. Y pagan efectivo.
Usted ahora está lanzando su segundo fondo. ¿Cómo diferenciará del primer fondo y por qué?
Diferenciará en primer lugar en su foco completo en la comida y agtech y agua, y el segundo un foco en las compañías del tarde-caballo de diligencia. Estamos apuntando entre $100 millón de y $200 millones, e invertiremos $10 millón a $15 millones por trato. A dos socios adicionales con experiencia en los mercados globales de la comida agrandará al equipo y del AG. También, añadimos a dos consejeros mayores con experiencia del C-nivel en la industria de la comida y del AG con las salidas significativas.
¿Cómo su inversor basa diferenció del que usted tenía en sus fondos de alta tecnología?
En el fondo I de Aquagro la base del inversor era casi puramente oficinas de la familia porque eso era un fondo pionero y así que no era conveniente para las instituciones. En mis cuatro fondos de alta tecnología anteriores, la base del inversor era fondo-de-fondos, fondos de jubilación, bancos grandes, otras instituciones, e inversores estratégicos.
En nuestro fondo siguiente AA II, tendremos una combinación de instituciones, de inversores estratégicos, y de oficinas de la familia global.