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CNH Industrial wägt Optionen für Iveco Truck Unit ab

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Der italienische Agnelli-Milliardärsclan versucht, bei CNH Industrial NV zu replizieren, was unter der Herrschaft des ehemaligen Fiat Chrysler Chief Executive Officer Sergio Marchionne so gut funktioniert hat: Wertschöpfung durch die Trennung von Unternehmen, die unterschiedliche Bewertungen von Investoren erhalten.

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CNH, das von der Familie kontrolliert wird und unter dem Vorsitz der späten Marchionne steht, wägt die Möglichkeiten ab, einschließlich der Ausgliederung der Iveco-Abteilung oder der Kombination mit einem Wettbewerber, so die mit der Materie vertrauten Personen, die darum baten, nicht identifiziert zu werden, weil die Informationen privat sind. Das Unternehmen könnte eine strategische Überprüfung des Unternehmens bereits nächste Woche ankündigen, wenn es ein Investorengespräch führt, sagten die Leute.

Die Landmaschinengeschäfte des Unternehmens mit Marken wie Case und New Holland gehörten einst zum Automobilhersteller Fiat Chrysler Automobiles NV. Die Möglichkeit, das Lkw-Geschäft von der profitableren Traktorensparte des Unternehmens zu trennen, wird seit langem diskutiert, wobei der damalige Vorstandsvorsitzende Richard Tobin im vergangenen Jahr sagte, er werde die Ausgliederung von Iveco in Betracht ziehen, nachdem er die Bilanz von CNH weiter gestärkt habe.

Es wurden keine endgültigen Entscheidungen getroffen, und es gibt keine Gewissheit, dass die Beratungen zu einer Transaktion führen werden, sagten die Leute. Die Firma plant, eine breitere Reorganisation an seiner Investorentreffen in New York 3. September vorzustellen, sagten die Leute. Vertreter von CNH lehnten eine Stellungnahme ab.

CNH sprang am Freitag in Mailand sogar um 4,9% und bewertete das Unternehmen mit 12,5 Milliarden Euro (13,8 Milliarden Dollar), nachdem es am Donnerstag in New York zuvor Gewinne erzielt hatte, nachdem Bloomberg News Pläne für eine Modernisierung gemeldet hatte.

Das landwirtschaftliche Geschäft von CNH, die bei weitem größte Einheit, weist Gewinnmargen auf, die mehr als das Dreifache derjenigen des Lkw-Betriebs betragen. Die Gesamtbewertung des Unternehmens liegt ebenfalls im Vergleich zur Landmaschinenindustrie und wird mit einem Unternehmenswert von 5,8 mal so hoch bewertet wie das geschätzte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen in diesem Jahr. Deere & Co., die nur Landmaschinen herstellt, handelt mit einem Vielfachen von 11,7 mal, wie die von Bloomberg zusammengestellten Daten zeigen.

Tobin war ein enger Begleiter von Marchionne, der sich lange Zeit für die Trennung von Unternehmen einsetzte, um mehr Wert für die Aktionäre zu schaffen. Die Strategie steigerte den Wert des Fiat-Imperiums während seiner Amtszeit um mehr als das Zehnfache, unterstützt durch Ausgliederungen von Fiat Industrial SpA, die später CNH wurde, und Ferrari NV. Marchionne ist letztes Jahr gestorben.

Tobin verließ CNH im April und ist seitdem CEO des US-amerikanischen Industrieunternehmens Dover Corp. Sein Nachfolger war Hubertus Muehlhaeuser, ehemaliger Vizepräsident der AGCO Corp. und CEO der Welbilt Inc.

Der neue CEO sagte auf der Hauptversammlung im April, dass das Unternehmen "eine Portfoliobewertung seiner Vermögenswerte durchführt, aber den gesamten Geschäftskern betrachtet"